2024 Outeur: Howard Calhoun | [email protected]. Laas verander: 2023-12-17 10:16
Die moderne markekonomie dra by tot die vorming van die waarde van die eiendom van enige organisasie. Hierdie aanwyser word geskep onder die invloed van verskeie kontantvloeie. In die loop van sy aktiwiteite gebruik die maatskappy sy eie en geleende kapitaal. Al hierdie kontantvloeie word in die organisasie se fondse gestort, vorm sy eiendom.
WACC is 'n maatstaf van die waarde van elke individuele bron van befondsing vir 'n maatskappy se bedrywighede. Dit verseker die normale uitvoering van tegnologiese siklusse. Deur die koste van kapitaalbronne te beheer, kan u winste verhoog. Daarom word hierdie belangrike koëffisiënt noodwendig deur ontleders oorweeg. Die kern van die voorgestelde metode sal verder bespreek word.
Algemene inligting
Die geweegde gemiddelde koste van kapitaal (WACC) is 'n aanwyser wat die eerste keer deur ontleders in die middel van die vorige eeu oorweeg is. Dit is deur bekende ekonome soos Miller en Modigliani in gebruik geneem. Dit was hulle wat voorgestel het om die geweegde gemiddelde koste van kapitaal te oorweeg. Hierdie aanwyserword steeds gedefinieer as die prys van elke aandeel van die organisasie se fondse.
Om elke bron van befondsing te evalueer, word dit afslag gegee. Op hierdie manier word die vlak van winsgewendheid bereken, en dan die winsgewendheid van die onderneming. Terselfdertyd word die minimum bedrag van betaling aan die belegger vir die gebruik van sy finansiële hulpbronne in die loop van die organisasie se aktiwiteite bepaal.
Die omvang van die maatskappy se GGKK word bepaal wanneer die kapitaalstruktuur geassesseer word. Die koste daarvan is nie dieselfde vir elke kategorie nie. Daarom word die prys van elke finansieringsbron afsonderlik bepaal. Die opbrengs word ook vir elke individuele kategorie kapitaal bereken. Die verskil tussen hierdie aanwysers en die koste om hulle te lok, laat jou toe om die hoeveelheid kontantvloei te bepaal. Die resultaat is afslag.
Finansiële bronne
Die koste van kapitaal GGKK, waarvan voorbeelde en berekeningsformule hieronder aangebied sal word, vereis dat jy die organisasie van die finansiering van die maatskappy se aktiwiteite verstaan. Die eiendom wat deur die organisasie bestuur word, word in die aktiewe kant van die balansstaat aangebied. Die fondse wat hierdie fondse gevorm het (grondstowwe, toerusting, vaste eiendom, ens.) word in laste aangedui. Hierdie twee kante van die balans is altyd gelyk. Indien dit nie die geval is nie, is daar foute in die finansiële state.
In die eerste plek gebruik die maatskappy sy eie bronne. Hierdie fondse word gevorm in die stadium van die skepping van die organisasie. In daaropvolgende jare se werk sluit dit 'n deel van die wins in (genoemongeallokeerd).
Baie maatskappye gebruik skuldkapitaal. In baie gevalle maak dit sin. In hierdie geval kan die balansmodel soos volg lyk:
0, 9 + 0, 1=1, waar 0, 9 - ekwiteit, 0, 1 - leningsfondse.
Elke aangebied kategorie word afsonderlik oorweeg, wat die waarde daarvan bepaal. Dit laat jou toe om die balansstruktuur te optimaliseer.
Berekening
Soos reeds genoem, is WACC 'n maatstaf van die gemiddelde opbrengs op kapitaal. Om dit te bepaal, word 'n algemeen aanvaarde formule gebruik. In die eenvoudigste geval is die berekeningsmetode soos volg:
WACC=DsSs + DzSz, waar Ds en Dz die persentasie van ekwiteit en skuldkapitaal in die algehele struktuur is, Cs en Cs is die markwaarde van ekwiteit- en kredietbronne.
Om inkomstebelasting in ag te neem, moet jy bogenoemde formule aanvul:
WACC=DsSs(1-NP) + DzSz, waar NP inkomstebelasting is.
Hierdie formule word meestal deur bestuurders, ontleders van die organisasie gebruik. Die geweegde gemiddelde koste is insiggewend, anders as die gemiddelde koste van kapitaal.
afslag
WACC-aanwyser hang af van die situasie op die kapitaalmark. Ten einde die werklike stand van sake van die maatskappy te kan korreleer met die tendense wat in die sake-omgewing bestaan, word 'n verdiskonteringskoers toegepas.
Die gebruik van elke bron om die maatskappy se werk te finansierverband hou met sekere kostes. Aandeelhouers word dividende betaal en krediteure word rente betaal. Hierdie aanwyser kan uitgedruk word as 'n koëffisiënt of in monetêre terme. Meestal word die koste van befondsingsbronne as 'n persentasie aangebied.
Die koste van 'n banklening sal byvoorbeeld deur jaarlikse rente bepaal word. Dit is die verdiskonteringskoers. Vir aandelekapitaal sal hierdie aanwyser gelyk wees aan die vereiste opbrengs wat die eienaars van sekuriteite verwag om hul tydelik gratis fondse vir die gebruik van die maatskappy te verskaf.
Koste van eie bronne
WACC is 'n aanwyser wat hoofsaaklik die koste van ekwiteit in ag neem. Elke organisasie het dit. Aandeelhouers koop sekuriteite deur dit in die aktiwiteite van hul maatskappy te belê. Aan die einde van die verslagtydperk wil hulle wins maak. Om dit te doen, word 'n deel van die netto wins na belasting onder die deelnemers verdeel. Nog 'n deel daarvan is gerig op die ontwikkeling van produksie.
Hoe meer 'n maatskappy dividende betaal, hoe hoër sal die markwaarde van sy aandele wees. Deur nie fondse vir sy eie ontwikkeling te finansier nie, loop die organisasie egter die risiko om agter sy mededingers in tegnologiese ontwikkeling te bly. In hierdie geval sal selfs hoë dividende nie die waarde van aandele op die aandelebeurs verhoog nie. Daarom is dit belangrik om die optimale bedrag van befondsing vir alle fondse te bepaal.
Die koste van huishoudelike bronne is moeilik om te bepaal. Verdiskontering word uitgevoer met inagneming van die verwagte winsgewendheid van aandeelhouers. Sy doen niebehoort minder as die bedryfsgemiddelde te wees.
Aspekte van analise
Die WACC-koste van kapitaal moet in terme van mark- of balansstaatverhoudings in ag geneem word. As die organisasie nie sy aandele op die aandelemark verhandel nie, sal die voorgestelde aanwyser volgens die tweede metode bereken word. Hiervoor word rekeningkundige data gebruik.
As die organisasie sy eie kapitaal vorm deur aandele wat in vrye handel is, is dit nodig om die aanwyser in terme van sy markwaarde te oorweeg. Om dit te doen, neem die ontleder die resultate van die jongste aanhalings in ag. Die aantal uitstaande aandele word met hierdie syfer vermenigvuldig. Dit is die werklike prys van die sekuriteite.
Dieselfde beginsel geld vir alle komponente van 'n instelling se portefeulje.
Voorbeeld
Om die waarde van die WACC-aanwyser te bepaal, is dit nodig om die voorgestelde metodologie met 'n voorbeeld te oorweeg. Gestel 'n gesamentlike-aandelemaatskappy het finansiële bronne vir sy werk gelok vir 'n totaal van 3,45 miljoen roebels. Dit is nodig om die geweegde gemiddelde koste van kapitaal te bereken. Hiervoor sal nog 'n paar data in ag geneem word.
Eie finansiële bronne in die maatskappy word bepaal in die bedrag van 2,5 miljoen roebels. Hul opbrengs (volgens markkwotasies) is 20%.
Die skuldeiser het sy fondse in die bedrag van 0,95 miljoen roebels aan die maatskappy verskaf. Die vereiste opbrengskoers op sy belegging is sowat 18%. Met behulp vanDie geweegde gemiddelde koste van kapitaal is 0.19%.
Beleggingsprojek
WACC is 'n aanwyser wat jou toelaat om die optimale kapitaalstruktuur vir 'n maatskappy te bereken. Beleggers poog om hul gratis fondse te belê in die mees winsgewende projekte met die laagste graad van risiko. Aan die kant van die maatskappy verhoog die finansiering van sy aktiwiteite uitsluitlik deur sy eie hulpbronne stabiliteit. In hierdie geval verloor die organisasie egter die voordele van die gebruik van bykomende bronne. Daarom moet 'n deel van die geleende fondse deur die maatskappy gebruik word vir stabiele ontwikkeling.
Die belegger evalueer die maatskappy se geweegde gemiddelde koste van kapitaal om die toepaslikheid van die bydrae te bepaal. Die maatskappy moet die mees aanvaarbare voorwaardes vir die skuldeiser verskaf. As stabiliteitsaanwysers in dinamika versleg het, 'n groot hoeveelheid skuld opgehoop het, sal die belegger nie instem om die aktiwiteite van so 'n organisasie te finansier nie. Daarom is die keuse van die optimale kapitaalstruktuur 'n belangrike stap in die strategiese en huidige beplanning van enige maatskappy.
Al die bogenoemde laat ons toe om tot die gevolgtrekking te kom dat WACC 'n aanduiding is van die geweegde gemiddelde koste van finansiële bronne. Op grond daarvan word besluite geneem oor die organisasie van die kapitaalstruktuur. Met die optimale verhouding kan jy die wins van die maatskappy se eienaars en beleggers aansienlik verhoog.
Aanbeveel:
Rusland se rekord buitelandse skuld en die uitvloei van kapitaal uit die land: wat die syfers sê en wat om in die toekoms te verwag
As jy kyk na die syfers wat die toestand van Rusland se buitelandse skuld beskryf, beloof 2013 om nog 'n rekordhoogtepunt te wees. Volgens voorlopige data het die totale bedrag van lenings vanaf 1 Oktober 'n rekord gebreek en beloop ongeveer $719,6 miljard. Hierdie waarde is meer as 13% hoër as dieselfde aanwyser aan die einde van 2012. Terselfdertyd voorspel die Sentrale Bank vanjaar 'n uitvloei van kapitaal uit die Russiese Federasie op die vlak van 62 miljard
Vaste en veranderlike koste: voorbeelde. Veranderlike koste voorbeeld
Elke onderneming gaan sekere koste aan in die loop van sy aktiwiteite. Daar is verskillende klassifikasies van koste. Een daarvan maak voorsiening vir die verdeling van koste in vaste en veranderlike. Die artikel lys die tipes veranderlike koste, hul klassifikasie, tipes vaste koste, 'n voorbeeld van die berekening van gemiddelde veranderlike koste. Maniere om koste in die onderneming te verminder word beskryf
Metodes vir die berekening van die koste van produksie. Vaste koste per eenheid van uitset
Die koste van produksie is 'n belangrike ekonomiese aanwyser wat die doeltreffendheid van produksie-aktiwiteite weerspieël. Daarom is dit so belangrik om berekeninge korrek uit te voer en redelike gevolgtrekkings te maak. Kom ons kyk in meer besonderhede na die hooftipes, metodes van berekening
Veranderlike koste sluit die koste van Watter koste is veranderlike koste?
In die samestelling van die koste van enige onderneming is daar sogenaamde "gedwonge kostes". Hulle word geassosieer met die verkryging of gebruik van verskillende produksiemiddele
Wat is die befondsde en versekeringsdeel van die pensioen? Die termyn vir die oordrag van die befondsde deel van die pensioen. Watter deel van die pensioen is versekering en watter word befonds
In Rusland is die pensioenhervorming al vir 'n lang tyd in werking, 'n bietjie meer as 'n dekade. Ten spyte hiervan kan baie werkende burgers steeds nie verstaan wat die befondsde en versekeringsdeel van 'n pensioen is nie, en, gevolglik, watter hoeveelheid sekuriteit op hulle wag op ouderdom nie. Om hierdie probleem te verstaan, moet u die inligting wat in die artikel aangebied word, lees
