Wat is verskansing in eenvoudige woorde? Verskansingsvoorbeeld. Valuta verskansing

2024 Outeur: Howard Calhoun | [email protected]. Laas verander: 2023-12-17 10:16

In moderne ekonomiese terminologie kan jy baie mooi, maar onverstaanbare woorde vind. Byvoorbeeld, verskansing. Wat is dit? In eenvoudige woorde kan nie almal hierdie vraag beantwoord nie. By nadere ondersoek blyk dit egter dat so 'n term gebruik kan word om markbedrywighedeversekering te definieer, hoewel 'n bietjie spesifiek.

Verskansing - wat is dit in eenvoudige terme

So, kom ons vind dit uit. Hierdie woord het na ons gekom van Engeland (hek) en in direkte vertaling beteken dit 'n heining, 'n heining, en as 'n werkwoord word dit gebruik in die betekenis van "verdedig", dit wil sê, probeer om die waarskynlike verliese te verminder of dit heeltemal te vermy. En wat is verskansing in die moderne wêreld? Ons kan sê dat dit 'n ooreenkoms tussen die verkoper en die koper is dat die bepalings van die transaksie in die toekoms nie sal verander nie, en dat die goedere teen 'n sekere (vaste) prys verkoop sal word. Deur dus vooraf die presiese prys te weet waarteen die goedere gekoop gaan word, verseker die deelnemers aan die transaksie hul risiko's teen moontlike skommelinge in wisselkoerse op die buitelandse valutamark en as gevolg daarvan veranderinge in die markprys van die goedere. Deelnemers aan markverhoudings wat transaksies verskans, dit wil sê hul risiko's verseker,word verskansers genoem.

Hoe dit gebeur

As dit steeds nie baie duidelik is nie, kan jy probeer om nog meer te vereenvoudig. Dit is die maklikste om te verstaan wat verskansing is met 'n klein voorbeeld. Soos u weet, hang die prys van landbouprodukte in enige land onder meer af van weerstoestande en hoe goed die oes gaan wees. Daarom, wanneer 'n saaiveldtog uitgevoer word, is dit baie moeilik om te voorspel wat die prys van produkte in die herfs sal wees. As die weerstoestande gunstig is, sal daar baie graan wees, dan sal die prys nie te hoog wees nie, maar as daar 'n droogte is of, inteendeel, te gereelde reën, dan kan 'n deel van die oeste vrek, a.g.v. wat die koste van graan baie keer sal toeneem.

Om hulself te beskerm teen die grille van die natuur, kan permanente vennote 'n spesiale ooreenkoms sluit, wat 'n sekere prys daarin vasstel, gelei deur die marksituasie ten tyde van die sluiting van die kontrak. Op grond van die bepalings van die transaksie sal die boer verplig wees om te verkoop, en die kliënt om die oes te koop teen die prys wat in die kontrak voorgeskryf is, ongeag watter prys op die oomblik op die mark verskyn.

Hier kom die oomblik wanneer dit die duidelikste word wat verskansing is. In hierdie geval is verskeie scenario's waarskynlik:

• die prys van die oes op die mark is duurder as wat in die kontrak voorgeskryf word - in hierdie geval is die produsent natuurlik ongelukkig, want hy kan meer voordele kry;
• die markprys is minder as wat in die kontrak gespesifiseer word - in hierdie geval is die koper reeds die verloorder, want hy dra bykomendekoste;
• prys wat in die kontrak op markvlak aangedui word - in hierdie situasie is albei tevrede.

Dit blyk dat verskansing 'n voorbeeld is van hoe jy jou bates winsgewend kan realiseer nog voordat dit verskyn. Sulke posisionering sluit egter steeds nie die moontlikheid van 'n verlies uit nie.

Metodes en doeleindes, valutaverskansing

Aan die ander kant kan ons sê dat risikoverskansing versekering is teen verskeie ongunstige veranderinge in die buitelandse valutamark, wat verliese wat met wisselkoersskommelings geassosieer word, tot die minimum beperk. Dit wil sê, nie net 'n spesifieke produk kan verskans word nie, maar ook finansiële bates, beide bestaande en beplan vir verkryging.

Daar moet ook gesê word dat die korrekte valutaverskansing nie daarop gemik is om die maksimum bykomende inkomste te verkry nie, soos dit aanvanklik mag lyk. Sy hooftaak is om risiko's te minimaliseer, terwyl baie maatskappye doelbewus 'n bykomende kans weier om hul kapitaal vinnig te vergroot: 'n uitvoerder kan byvoorbeeld op 'n waardevermindering speel, en 'n vervaardiger op 'n toename in die markwaarde van goedere. Maar gesonde verstand bepaal dat dit baie beter is om oortollige wins te verloor as om enigsins alles te verloor.

Daar is 3 hoofmaniere om jou buitelandse valutareserwe in stand te hou:

1. Toepassing van kontrakte (bepalings) vir die aankoop van valuta. In hierdie geval sal wisselkoersskommelinge nie jou verliese op enige manier beïnvloed nie, en ook nie inkomste meebring nie. Die aankoop van geldeenheid sal streng volgens die voorwaardes geskiedkontrak.
2. Invoering van beskermende klousules in die kontrak. Sulke klousules is gewoonlik bilateraal en beteken dat indien die wisselkoers verander ten tyde van die transaksie, die waarskynlike verliese, sowel as voordele, gelykop tussen die partye tot die kontrak verdeel word. Soms gebeur dit egter dat beskermende klousules slegs een kant raak, dan bly die ander onbeskermd, en geldeenheidverskansing word as eensydig erken.
3. Variasies met bankrente. Byvoorbeeld, as jy na 3 maande 'n geldeenheid vir nedersettings benodig, en terselfdertyd is daar aannames dat die koers opwaarts sal verander, sal dit logies wees om geld teen die huidige koers te ruil en op 'n deposito te plaas. Heel waarskynlik sal die bankrente op die deposito help om skommelinge in die wisselkoers gelyk te maak, en as die voorspelling nie realiseer nie, sal daar 'n kans wees om selfs 'n bietjie geld te verdien.

Ons kan dus sê dat verskansing 'n voorbeeld is van hoe jou deposito's beskerm word teen 'n waarskynlike fluktuasie in rentekoerse.

Metodes en gereedskap

Meestal word dieselfde werkmetodes deur beide verskansers en gewone spekulante gebruik, maar hierdie twee konsepte moet nie verwar word nie.

Voordat daar oor die verskillende instrumente gepraat word, moet daarop gelet word dat die begrip van die vraag "wat is verskansing" hoofsaaklik in die doelwitte van die operasie lê, en nie in die middele wat gebruik word nie. Dus, 'n verskanser doen 'n transaksie om die waarskynlike risiko van 'n verandering in die waarde van 'n kommoditeit te verminder, terwyl 'n spekulant redelik bewustelik so 'n risiko neem, terwyl hy verwag om slegs 'n gunstige resultaat te ontvang.

Seker die moeilikste taak is om die regte verskansingsinstrument te kies, wat rofweg in 2 breë kategorieë verdeel kan word:

• OTC verteenwoordig deur ruiltransaksies en vooruitkontrakte; sulke transaksies word direk tussen die partye beklink of deur die bemiddeling van 'n spesialishandelaar;
• ruil verskansingsinstrumente, wat opsies en termynkontrakte insluit; in hierdie geval vind handel op spesiale webwerwe plaas - uitruilings, en enige transaksie wat daar gesluit word, blyk dus drieledig te wees; die derde party is die Clearing House van 'n bepaalde beurs, wat 'n waarborg is vir die nakoming deur die partye van die kontrak van hul verpligtinge;

Albei metodes van risikoverskansing het beide voordele en nadele. Kom ons gesels in meer besonderhede oor hulle.

Uitruilings

Die hoofvereiste vir goedere op die aandelebeurs is die vermoë om dit te standaardiseer. Dit kan beide voedselgroepgoedere wees: suiker, vleis, kakao, graan, ens., en industriële goedere - gas, edelmetale, olie, en ander.

Die belangrikste voordele van aandeleverhandeling is:

• maksimum toeganklikheid - in ons era van gevorderde tegnologie, kan handel op die aandelebeurs van byna enige uithoek van die planeet gedoen word;
• beduidende likiditeit - jy kan handelsposisies enige tyd na jou goeddunke oopmaak en toemaak;
• betroubaarheid - dit word verseker deur die aanwesigheid in elke transaksie van die belange van die uitrekeningshuis van die beurs, wat as 'n borg optree;
• redelik lae transaksiekoste.

Natuurlik was dit nie sonder nadele nie - miskien kan die mees basiese nogal streng beperkings op die handelsvoorwaarde genoem word: die tipe produk, die hoeveelheid daarvan, afleweringstyd, ensovoorts - alles is onder beheer.

OTC

Sulke vereistes is amper heeltemal afwesig as jy op jou eie of met die deelname van 'n handelaar handel dryf. Oor-die-toonbank handel neem soveel as moontlik die wense van die kliënt in ag, jy kan self die volume van die lot en die afleweringstyd beheer - miskien is dit die grootste, maar feitlik die enigste pluspunt.

Nou vir die nadele. Soos jy verstaan, is daar baie meer van hulle:

• probleme met die keuse van 'n teenparty - nou sal jy self hierdie kwessie moet hanteer;
• hoë risiko van nie-nakoming deur enige van die partye van hul verpligtinge - in hierdie geval is daar geen waarborg in die vorm van die administrasie van die ruil nie;
• lae likiditeit - as jy 'n voorheen aangegaan transaksie beëindig, staar jy aansienlike finansiële koste in die gesig;
• aansienlike bokoste;
• langtermyn - sommige verskansingsmetodes kan oor verskeie jare strek aangesien variasiemargevereistes nie van toepassing is nie.

Om nie 'n fout te maak met die keuse van 'n verskansingsinstrument nie, is dit nodig om die mees volledige ontleding van die waarskynlike vooruitsigte en kenmerke van 'n bepaalde metode te doen. Terselfdertyd is dit nodig om die ekonomiese kenmerke en vooruitsigte van die bedryf, sowel as baie ander faktore, in ag te neem. Kom ons kyk nou na die meeste van nadergewilde verskansingsinstrumente.

Vooruit

Hierdie konsep verwys na 'n transaksie wat 'n definitiewe termyn het, waarin die partye ooreenkom oor die lewering van 'n spesifieke kommoditeit (finansiële bate) op 'n sekere ooreengekome datum in die toekoms, terwyl die prys van die kommoditeit vasgestel is. ten tyde van die transaksie. Wat beteken dit in die praktyk?

Byvoorbeeld, 'n sekere maatskappy is van plan om Eurocurrency vir dollars by 'n bank te koop, maar nie op die dag van ondertekening van die kontrak nie, maar, sê, oor 2 maande. Terselfdertyd word dadelik vasgestel dat die koers $1,2 per euro is. As die dollar/euro-wisselkoers oor twee maande 1,3 is, dan sal die maatskappy tasbare besparings kry - 10 sent op die dollar, wat met 'n kontrakwaarde van byvoorbeeld 'n miljoen $100 000 sal help spaar. As die koers gedurende hierdie tyd tot 1, 1 daal, sal dieselfde bedrag vir die maatskappy 'n verlies wees, en dit is nie meer moontlik om die transaksie te kanselleer nie, aangesien die vooruitkontrak 'n verpligting is.

Boonop is daar nog 'n paar onaangename oomblikke:

• aangesien so 'n ooreenkoms nie deur die verrekeningskantoor van die beurs verseker word nie, kan een van die partye eenvoudig weier om dit uit te voer indien toestande ongunstig daarvoor voorkom;
• so 'n kontrak is gebaseer op wedersydse vertroue, wat die kring van potensiële vennote aansienlik vernou;
• as 'n vooruitkontrak gesluit word met die deelname van 'n sekere tussenganger (handelaar), dan styg koste, bokoste en kommissie aansienlik.

Future

So 'n transaksie beteken dat die belegger aangaan'n verpligting om 'n sekere hoeveelheid goedere of finansiële bates - aandele, ander sekuriteite - na 'n geruime tyd teen 'n vaste basisprys te koop (verkoop). Eenvoudig gestel, dit is 'n kontrak vir toekomstige aflewering, maar die termynkontrakte is 'n ruilproduk, wat beteken dat sy parameters gestandaardiseer is.

Verskansing met termynkontrakte bevries die prys van die toekomstige lewering van 'n bate (kommoditeit), terwyl indien die lokoprys (die prys van die verkoop van 'n kommoditeit op die regte mark, vir regte geld en onderhewig aan onmiddellike lewering) daal, dan word die verlore wins vergoed deur die wins uit die verkoop van termynkontrakte. Aan die ander kant is daar geen manier om die groei van lokopryse te gebruik nie, die bykomende wins in hierdie geval sal gelykgemaak word deur verliese uit die verkoop van termynkontrakte.

Nog 'n nadeel van termynverskansing is die behoefte om 'n variasiemarge in te stel, wat so te sê oop dringende posisies in werkende toestand handhaaf, is 'n soort waarborg. In die geval van 'n vinnige styging in die lokoprys, sal jy dalk bykomende finansiële inspuitings nodig hê.

In 'n sekere sin is verskansing van termynkontrakte baie soortgelyk aan gewone spekulasie, maar daar is 'n verskil, en 'n baie fundamentele een.

Hedger, deur gebruik te maak van termyntransaksies, verseker met hulle daardie bedrywighede wat op die mark van regte (regte) goedere uitgevoer word. Vir 'n spekulant is 'n termynkontrak net 'n geleentheid om inkomste te genereer. Hier is 'n speletjie oor die verskil in pryse, en nie oor die koop en verkoop van 'n bate nie, want daar is geen werklike produk niein die natuur bestaan. Daarom is alle verliese of winste van 'n spekulant in die termynmark niks anders as die eindresultaat van sy bedrywighede nie.

Opsieversekering

Een van die gewildste instrumente om die risiko-komponent van kontrakte te beïnvloed, is opsieverskansing, kom ons praat in meer besonderhede daaroor:

Opsie van tipe plaas:

• Die houer van 'n Amerikaanse verkoopopsie het die volle reg (maar nie die verpligting nie) om die termynkontrak te eniger tyd teen 'n vaste trefprys uit te oefen;
• deur so 'n opsie te koop, stel die verkoper van 'n kommoditeitsbate die minimum verkoopprys vas, terwyl hy die reg behou om voordeel te trek uit 'n gunstige prysverandering;
• wanneer die termynprys onder die trefprys van die opsie daal, verkoop die eienaar dit (uitvoer) en vergoed daardeur vir verliese in die regte mark;
• wanneer die prys styg, kan hy weier om die opsie uit te oefen en die goedere teen die gunstigste prys te verkoop.

Die belangrikste verskil van termynkontrakte is die feit dat wanneer 'n opsie gekoop word, 'n sekere premie verskaf word, wat uitbrand in die geval van weiering om uit te oefen. Die verkoopopsie kan dus vergelyk word met die tradisionele versekering waaraan ons gewoond is - in geval van 'n ongunstige ontwikkeling van gebeurtenisse (versekerbare gebeurtenis), ontvang die opsiehouer 'n premie, en onder normale omstandighede verdwyn dit.

Oproeptipe opsie:

• die houer van so 'n opsie het die reg (maar is nie verplig nie) om te eniger tyd termynkontrakte te koopkontrak teen 'n vaste trefprys, dit wil sê as die termynprys hoër as die vaste prys is, kan die opsie uitgeoefen word;
• vir die verkoper is die teenoorgestelde waar - vir die premie wat ontvang word met die verkoop van die opsie, onderneem hy om die termynkontrak op die eerste aanvraag van die koper teen die trefprys te verkoop.

Terselfdertyd is daar 'n sekere sekuriteitsdeposito, soortgelyk aan wat in termyntransaksies (termynverkope) gebruik word. 'n Kenmerk van 'n koopopsie is dat dit vergoed vir 'n afname in die waarde van 'n kommoditeitsbate met 'n bedrag wat nie die premie wat die verkoper ontvang het, oorskry nie.

Verskansingstipes en strategieë

Praat van hierdie tipe risikoversekering, dit moet verstaan word dat, aangesien daar ten minste twee partye by enige handelsoperasie is, die tipes verskansing verdeel kan word in:

• verskansingsbelegger (koper);
• verskansverskaffer (verkoper).

Die eerste is nodig om die belegger se risiko's wat verband hou met 'n waarskynlike toename in die koste van die voorgestelde aankoop te verminder. In hierdie geval sal die beste verskansingsopsies vir prysskommelings wees:

• verkoop 'n verkoopopsie;
• koop van 'n termynkontrak of 'n koopopsie.

In die tweede geval is die situasie diametraal teenoorgestelde – die verkoper moet homself beskerm teen dalende markpryse vir goedere. Gevolglik sal die verskansingsmetodes hier omgekeer word:

• verkoop termynkontrakte;
• koop van 'n verkoopopsie;
• verkoop 'n oproepopsie.

'n Strategie moet verstaan word as 'n sekere stel sekere gereedskap endie korrektheid van hul toepassing om die gewenste resultaat te bereik. As 'n reël is alle verskansingstrategieë gebaseer op die feit dat beide die termyn- en lokopryse van 'n kommoditeit amper parallel verander. Dit maak dit moontlik om op die termynmark die verliese wat gely word uit die verkoop van regte goedere te vergoed.

Die verskil tussen die prys wat deur die teenparty vir die werklike kommoditeit bepaal is en die prys van die termynkontrak word as die "basis" geneem. Die werklike waarde daarvan word bepaal deur parameters soos die verskil in die kwaliteit van goedere, die werklike vlak van rentekoerse, die koste en bergingstoestande van goedere. As berging met bykomende koste geassosieer word, sal die basis positief wees (olie, gas, nie-ysterhoudende metale), en in gevalle waar besit van die goedere voordat dit aan die koper oorgedra word, addisionele inkomste meebring (byvoorbeeld edelmetale), dit sal negatief word. Dit moet verstaan word dat die waarde daarvan nie konstant is nie en meestal afneem soos die termyn van die termynkontrak nader. As daar egter skielik 'n groter vraag na 'n regte produk ontstaan, kan die mark beweeg na 'n toestand waar reële pryse baie hoër word as termynpryse.

Dus, in die praktyk werk selfs die beste strategie nie altyd nie - daar is werklike risiko's verbonde aan skielike veranderinge in die "basis", wat byna onmoontlik is om gelyk te maak met behulp van verskansing.