Landrisiko en metodes vir die assessering daarvan

2024 Outeur: Howard Calhoun | [email protected]. Laas verander: 2023-12-17 10:16

Die uitbreiding van ekonomiese ruimtebande dra by tot die ontstaan van risiko's wat inherent is aan hierdie besigheid in 'n vreemde land. 'n Belegger wat belangstel in die optimale plasing van fondse in 'n onbekende mark kan 'n onstabiele politieke regime, korrupsie, wanbetalings en ander ongunstige gebeurtenisse in die gesig staar. Al hierdie faktore is landrisiko's.

Definisie

Landrisiko is die bedreiging van finansiële verliese in die loop van transaksies wat op een of ander manier verband hou met internasionale aktiwiteite. Dit word bepaal deur die toestande van die land se ontwikkeling en die mate van hul invloed op klante en kontrakteurs. Byvoorbeeld, die oplegging van beperkings op buitelandse valutatransaksies kan 'n vertraging in die nakoming van verpligtinge veroorsaak. So 'n bedreiging is veral tipies vir lande waar histories die omskepbaarheid van nasionale geldeenhede nie behoue gebly het nie.

Hierarchy

Landrisiko het twee komponente: die vermoë en bereidwilligheid om te betaal. Die eerste word geassosieer met kommersiële verliese, en die tweede -politieke regime in die land. Finansiële koste kan beide op staatsvlak (insolvensierisiko) en op maatskappyvlak wees. Die tweede word verstaan dat die staat in die loop van ekonomiese beleid die oordrag van kapitaal kan beperk. Politieke landrisiko's maak voorsiening vir die moontlikheid van verliese as gevolg van die impak van nadelige eksterne faktore in die streek waar fondse belê word.

metodes van ontleding

Om finansiële verliese te verminder, is verskeie metodes gebruik om die situasie in die land te evalueer. Die ontleding is onmiddellik voor die belegging van fondse uitgevoer. As die risiko hoog is, is die projek óf vertraag óf 'n "premie" is by die koste gevoeg. Maar die landrisiko-assesseringsmetodes wat vroeër gebruik is, het een groot nadeel gehad: hulle het die inligting wat ontvang is verfraai. Nou is die gewildste metode Delphi. Die essensie daarvan lê in die feit dat ontleders eers 'n stelsel van aanwysers ontwikkel, en dan kundiges betrek wat die gewig van elke faktor vir 'n bepaalde land bepaal. Die nadeel van hierdie benadering is die subjektiwiteit van assesserings.

Moderne metodes

Landrisiko in die Weste word deur die puntemetode ontleed. Dit bestaan uit 'n kwantitatiewe vergelyking van die hoofkenmerke van verskillende lande en die afleiding van die gevolglike integrale aanwyser, wat al die kriteria in ag neem en die state rangskik volgens hul beleggingsaantreklikheid. Hierdie tegniek word gebruik om die Duitse BERI-indeks te bou. Dit word gebruik om die beleggingsklimaat van 45 lande regoor die wêreld te assesseergebaseer op 15 kriteria met verskillende gewigte. Aan elke aanwyser word 'n telling van 0 tot 4 toegeken. Hoe meer punte, hoe hoër is die belegger se winspotensiaal.

Fortune and the Economist ontleed Oos- en Sentraal-Europa se landrisiko's deur 'n vereenvoudigde metodologie te gebruik wat op die vooruitsigte vir markhervormings fokus. Die belangrikheid van die resultate word bepaal deur die feit dat die effektiewe belegging van kapitaal direk afhang van die intensiteit van transformasies in lande.

Portefeuljebeleggers gebruik ook spesiale kredietgraderings, op grond waarvan die optimale beleggingsvoorwerp gekies word. Gebaseer op die metode wat deur die tydskrif Europe ontwikkel is, word die betroubaarheid van die lande van die wêreld twee keer per jaar beoordeel.

Faktore

Die skep van 'n gunstige beleggingsklimaat is 'n belangrike voorwaarde vir die land se ekonomiese groei. 'n Aktiewe invloei van kapitaal (op die voorbeeld van Rusland) word belemmer deur faktore soos:

1. Gebrek aan 'n stabiele wetlike raamwerk.
2. Die groei van sosiale spanning as gevolg van die voortdurende agteruitgang van die finansiële situasie van die bevolking.
3. Separatistiese sentimente wat in sommige streke van Rusland plaasvind.
4. Korrupsie in sekere gebiede.
5. Onontwikkelde infrastruktuur - hoofsaaklik vervoer, kommunikasie, telekommunikasie, hoteldienste.

tipes

Land- en streekrisiko's sluit bedreigings in soos:

1. Weiering om 'n skuld of die verdere diens daarvan te erken.

2. Heronderhandeling: Die lener sal minder geld ontvang omdat die lener 'n rentekoersverlaging verseker het. Indien skuldherfinansiering ingevolge die ooreenkoms aanvanklik deur boetes verreken word, dan is die gevolge vir die belegger dieselfde as in die geval van weiering om te betaal.

3. In die geval van 'n herskedulering van die skuld, is twee scenario's moontlik:

• hoofsombetalings word verminder, deel van die skuld word afgeskryf;
• as die lener 'n vertraging in betalings soek, sal die koers nie verander nie.

4. Opskorting van betalings om tegniese redes is tydelik. Die lener moet geen twyfel hê dat die lener sy verpligtinge sal nakom nie. Die rentekoers in hierdie geval bly dieselfde.

5. Valutabeperkings, wanneer daar nie genoeg buitelandse valuta in die land is nie, stel perke op oordragte van fondse na die buiteland. Op staatsvlak word hierdie bedreiging omskep in die risiko van weiering om die skuld te betaal.

Rating

Die landrisikopremie word bepaal deur die opbrengs op een land se staatseffekte en 'n ander land se skuldverpligtinge met dieselfde vervaldatum. Wat Rusland betref, is 'n sterk afname in 1998 waargeneem. Toe het die risiko vinniger toegeneem as die premie daarvoor. Dit wil sê, beleggers het nie net betroubare inligting gehad nie, maar die markte was gefokus op die graderings van wêreldagentskappe wat veranderinge in ekonomiese en politieke faktore gemis het. Die eerste krisis het 'n paar dae voor die wanbetaling in 1998 en onmiddellik plaasgevindagter hom aan.

Die vlak van landrisiko het 'n sterk impak op banke wie se aktiwiteite direk verband hou met buitelandse ekonomiese betrekkinge. Verskeie faktore dra by tot hierdie bedreiging. Almal van hulle moet in ag geneem word wanneer die situasie in 'n spesifieke streek ontleed word.

Rusland-landrisiko

Moody's Investor Service het die gradering van die Russiese Federasie tot die mees spekulatiewe afgegradeer. Terwyl Standard &Poor's en Fitch 'n land beoordeel volgens sy gereedheid om skuld terug te betaal, neem MIS die volledigheid van betalings in die geval van 'n wanbetaling in ag. Kenners meen die uiters negatiewe beoordeling word deur politieke redes veroorsaak. Volgens die agentskap se voorspellings sal kapitaaluitvloei vanjaar $272 miljard beloop, die BBP sal met 8,5% afneem, en inflasie sal tot 15% versnel. Maar die Ministerie van Finansies beweer dat Rusland die sterkste skok veilig oorleef het – 'n daling van 50% in oliepryse. Daarom word die landrisiko van die agentskap grootliks oorskat. Internasionale reserwes is opgehoop wat hoër is as die staatskuld. Daar is ook 'n surplus op die lopende rekening. Die agentskap het nie hierdie voordele in ag geneem nie. Maar die punte was gegrond op die feit dat Rusland moontlik nuwe sanksies kan kry weens onvoorspelbare verwikkelinge in die Oekraïne.

Gevolge

Landrisiko-evaluering, aan die een kant, is voldoende. Die eksterne kapitaalmark is eintlik gesluit vir Rusland. Die afgradering beïnvloed die koste van lenings vir die land. Dit is amper pynloos. Maar kenners bekommerd dat so 'n gradering van die wêreld agentskapsal beleggingsfondse dwing om hul beleggings in Rusland te nul. En selfs ná die stabilisering van die situasie, is dit onwaarskynlik dat hierdie hoofstede vinnig na die land sal terugkeer. Die tweede bedreiging is dat krediteure vroeë aflossing van Euro-effekte sal eis. Die afgradering is deur die mark in ag geneem in die vorm van 'n korttermyn- en lae dollarsprong na 64 roebels.

Die banksektor het ook gely

Die afgradering van die gradering het gelei tot 'n verswakking in die beleggingsaantreklikheid van Moskou, St. Petersburg en 13 streke. Die soewereine waardasie van die hoofstad en die Leningrad-streek was op die vlak van "Ba1". Dit is hoër as dié van Bashkortostan, Tatarstan, Samara, Nizhny Novgorod, Belgorod en ander streke. Die vooruitsigte vir hierdie streke bly negatief. Daarbenewens het Rusland se landrisiko kredietinstellings geraak. Die graderings van langtermyndeposito's van Sberbank en VTB in roebels is afgegradeer na Baa3 en Ba1, en in buitelandse valuta - na Ba1 en Ba2 met 'n voorspelling van negatiewe veranderinge. Dieselfde situasie word waargeneem in Alfa-Bank, Gazprombank en Rosselkhozbank.

Gevolgtrekking

Landrisiko word gevorm op grond van 'n groot aantal eksterne en interne faktore wat die beleggingsaantreklikheid van die staat beïnvloed. Sulke bedreigings is meer tipies vir streke waarin daar beperkings op valutaomskakelbaarheid is. In sulke state is daar altyd 'n geldeenheid, oordrag en risiko van 'n volledige weiering om die skuld terug te betaal. Daarom, voordat u fondse belê, is dit nodig om 'n deeglike ontleding te doeneksterne en interne faktore. Wêreldgraderingsagentskappe publiseer jaarliks hul beoordelings van die beleggingsaantreklikheid van lande.