Sleutelkoerse in Russiese banke. Sleutelkoers van die Sentrale Bank van die Russiese Federasie

2024 Outeur: Howard Calhoun | [email protected]. Laas verander: 2023-12-17 10:16

Die ekonomiese groei van die meeste lande van die wêreld hang af van hoe bekwaam die beleid van die Sentrale Bank uitgevoer word. Een van die hoofinstrumente wat deur die Sentrale Bank van verskillende lande gebruik word, is die sleutelkoers.

Die Russiese Sentrale Bank is geen uitsondering nie. Maar in die praktyk van sy werk het hy hierdie term relatief onlangs bekendgestel en dit vir baie jare vervang met die frase "herfinansieringskoers". Die sleutelkoers word een van die belangrikste reguleerders van die land se ekonomie, word 'n onderwerp van bespreking tussen finansiële markontleders. Daar is kundiges wat dit sien as 'n instrument wat, soos in ontwikkelde lande, die hoofvektore van makro-ekonomiese regulering bepaal en dit moontlik maak om prioriteite te stel in die bestuur van die staat se ekonomie. Is dit so? Is die rol van die sleutelkoers van die Sentrale Bank wat deur kenners voorgeskryf word so groot? Miskien is dit 'n heeltemal nuttelose figuur wat deur die owerhede net gebruik word om hul optrede te regverdig?

Die sleutelkoers van die Sentrale Bank - wat is dit?

Sleutelkoerse is die waardes wat die belangrikste finansiële instellings (meestal staatsentrale banke) van lande bepaal vir lenings (deposito's) wat aan private banke uitgereik is. Hulle het 'n definitiewe tydaksies. Hierdie finansiële instrument laat jou toe om 'n direkte impak op inflasie te hê, sowel as op die verhandeling van die nasionale geldeenheid.

As, byvoorbeeld, die sleutelkoers van die Sentrale Bank van die Russiese Federasie styg, dan kan die roebel volgens sommige ekonome in prys styg teenoor die dollar en die euro, gepaardgaande met 'n afname in inflasie.

Verskille van die herfinansieringskoers

In die herfs van 2013 het baie ontleders 'n vernuwing in die beleid van die Sentrale Bank van Rusland opgemerk: die herfinansieringskoers het opgehou om die hoofaanwyser van die strategie van hierdie finansiële instelling te wees. Die Sentrale Bank het vasgestel dat die belangrikste aanwyser vir die ekonomie die sogenaamde sleutelkoers is. Daarvolgens verskaf die Sentrale Bank likiditeit vir 'n week. Die herfinansieringskoers en die sleutelkoers is nie dieselfde nie, maar die eerste een is nie heeltemal deur die Sentrale Bank gekanselleer nie – dit sal steeds tot 2016 gebruik word.

Teen dan sal die waarde daarvan ooreenstem met die aanwyser vir die tweede een. Ontleders van sommige banke glo dat so 'n beleid van die Sentrale Bank redelik natuurlik is: weeklikse repo-veilings is die gewildste in die land se finansiële stelsel, en dit is sleutelkoerse wat kan help om die werklike prys van die geld wat die Sentrale Bank gooi, te bepaal. in die mark in. Terwyl die herfinansieringskoers, meen ontleders, meestal aanduidend was.

Taylor-regering in die Russiese ekonomie

Sleutelkoerse vorm 'n komplekse model van ekonomiese aanwysers, wat volgens die sogenaamde reël werkTaylor. Die meeste van die sentrale banke van die buiteland word daardeur gelei, wat rentekoerse vorm. Daar is drie hoofaanwysers in die Taylor-formule: inflasie, ekonomiese groei en, as sodanig, koerse. Dit is maklik genoeg om die optimale waarde van elk van hulle te bereken, met die kennis van die ander twee. Byvoorbeeld, vir die herfs van 2013 sal 'n sleutelkoers van 5,6-6,3% billik wees, gebaseer op BBP en inflasiekoerse in Rusland. Dit blyk dat Russiese bankiers Westerse standaarde nader om die wette van ekonomie te verstaan.

Europa-tariewe

Sleutelkoerse, soos hierbo genoem, word in die meeste bankstelsels van die wêreld toegepas, insluitend in Europa. Hul huidige waarde is baie laer as in Rusland - nou werk die ECB met waardes van minder as 1%. Regulering deur die Europese Sentrale Bank is ontwerp om die huidige toestand van die ekonomie van die state van hierdie deel van die wêreld te verbeter. Die ECB word versoek om besluite te neem oor bystand aan finansiële instellings in Europa en veral die EU.

Kenners neem kennis dat dit in sommige gevalle moontlik is om negatiewe koerse goed te keur – dit kan 'n positiewe uitwerking op uitleen hê. Banke, wat toegang het tot goedkoop lenings, sal op hul beurt die ontvangs van geld van nasionale leners - burgers, organisasies - kan vergemaklik, wat uiteindelik sal help om werkloosheid te verminder en ekonomiese groei te stimuleer. Onder die negatiewe gevolge van die instelling van negatiewe koerse word die volgende opgemerk: daar is 'n moontlikheid dat die werklike winsgewendheid van bankdeposito's van burgers kan afneem.

Sleutelkoers in Rusland

Die sleutelkoers van die Sentrale Bank van die Russiese Federasie, sowel as in Europa, is een van die instrumente van invloed op die nasionale ekonomie. Die praktyk van bankregulering in Rusland ken gevalle wanneer die waarde daarvan met 'n paar tiendes van 'n punt gelyktydig toegeneem het. Byvoorbeeld, aan die einde van April 2014 het die Direksie van die Sentrale Bank van die Russiese Federasie besluit om die sleutelkoers van 7% tot 7,5% te verhoog. Die Sentrale Bank het hierdie stap gemotiveer deur die feit dat inflasieverwagtinge verander het. As 'n paar maande vroeër sy teikenvlak teen die einde van 2014 ongeveer 5% was, dan het die verwagtinge van die Sentrale Bank ten tyde van die aanpassing van die sleutelkoers ietwat meer pessimisties geword.

Die Sentrale Bank het verskeie faktore genoem vir die verandering van sy voorspellings: die dinamika van die roebelwisselkoers, sowel as ongunstige toestande in die buitelandse handelarena vir sommige groepe goedere. Ontleders neem kennis dat die Sentrale Bank die sogenaamde voorkeurherfinansiering beoefen, wanneer lenings aan finansiële instellings uitgereik word teen 'n koers wat laer is as die sleutelrentekoers van die Sentrale Bank van die Russiese Federasie.

Argumente vir die verlaging van die sleutelkoers

Menings in die kundige gemeenskap oor die beleid van die Sentrale Bank van Rusland met betrekking tot sleutelkoerse is verdeel. Daar is ondersteuners van die tesis oor die behoefte om die waardes van hierdie regulatoriese finansiële instrument te verlaag. Hul hoofargument is gegrond op die feit dat die risiko's van 'n verlangsaming in die land se ekonomie veel hoër is as dié wat met inflasie geassosieer word. Daarom, wanneer die sleutelkoers van die Bank van Rusland styg, kan dit 'n negatiewe impak op die BBP-dinamika hê. Veral sedertom die waarde daarvan te verminder, meen kenners, is daar aansienlike voorwaardes. Eerstens, sê ontleders, as inflasie die verwagte waardes oorskry, sal dit nie veel wees nie – ons kan verwag dat dit teen die einde van die jaar 6-6,5% sal wees. In historiese terugblik is hierdie syfers absoluut normaal vir die Russiese ekonomie. Sommige spelers in die politieke arena stel voor om 'n radikale benadering tot die interaksie tussen die regering en die Sentrale Bank te volg: deur 'n spesiale soort wetsontwerpe. Onlangs is so 'n konsep aan die Doema voorgelê, en daarvolgens word 'n opdrag aan die Sentrale Bank voorgelê: die sleutelkoers kan nie 1% oorskry nie. Volgens die inisieerders van hierdie wetsontwerp laat die huidige waardes nie organisasies toe om bekostigbare lenings te neem, soos in baie ontwikkelde lande die geval is nie.

Argumente vir die verhoging van die sleutelkoers

Daar is verteenwoordigers van die teenoorgestelde standpunt in die kundige gemeenskap – hulle glo dat die sleutelrentekoers moet styg. Na hulle mening moet 'n mens nie 'n positiewe uitwerking van die beskikbaarheid van lenings verwag nie, aangesien 'n lae rentekoers in werklikheid slegs vir groot maatskappye beskikbaar sou wees. Medium en klein ondernemings kan hoogstens staatmaak op waardes van 6-8%. Hierdie toedrag van sake, meen kenners, is te wyte aan die risiko's wat kleinskaalse organisasies dra. Daarbenewens beklemtoon ontleders dat die sleutelkoers vir die Sentrale Bank 'n instrument is om inflasie te beïnvloed, en 'n afname daarin kan 'n vrystelling van pryse beteken, wat dit buite beheer kan kry.

Voorspellings vir die sleutelkoers van die Sentrale Bank van die Russiese Federasie

Baie ekonome glo dat die Sentrale Bank van Rusland steeds die sleutelkoers sal verlaag. Dit is waarskynlik dat hierdie neiging in die tweede helfte van 2014 merkbaar sal word – tensy daar natuurlik skielike probleme in die ekonomie is. Die owerhede verwag dat inflasie ietwat sal verlangsaam (en hierdie faktor is een van die hooffaktore in die proses om die sleutelkoerswaardes deur die Sentrale Bank te bepaal), die roebelwisselkoers sal stabiliseer en die vraag na deposito's in die nasionale geldeenheid sal toeneem. Ook, belangrik, 'n goeie graan-oes word verwag.

Daarom, meen kenners, is die huidige beleid van die Sentrale Bank eerder strenger as wat die mark objektief vereis. Sommige ontleders meen dat die Sentrale Bank se stellings dat koerse verhoog moet word, dalk net’n poging is om inflasie deur gerugte te stuit. In werklikheid het die Sentrale Bank geen rede om 'n styging in pryse te verwag nie, maar inteendeel, dit sal reggestel word. In hierdie verband, volgens optimistiese kenners, sal die sleutelkoers vir 2014 nie noemenswaardige opwaartse skommelinge ondergaan nie: dit is baie meer waarskynlik dat die Sentrale Bank van Rusland dit sal verkies om dit te verlaag.

Politieke faktor

Sommige ontleders van die banksektor merk op dat die optrede van die Sentrale Bank beïnvloed kan word deur die faktor van Rusland se betrekkinge met ander state. In die geval van 'n ongunstige situasie in die arena van buitelandse beleid, kan die roebel verswak, en kapitaal sal aan die land onttrek word. Inflasie sal toeneem. Maar as relatiewe stabiliteit in internasionale betrekkinge bly (waarvan een van die hoofkriteria Rusland se nie-inmenging in die sake van Oekraïne sal wees), dan is daar alle rede om te verwag dat die Sentrale Bank se sleutelkoers op sy huidige waardes sal bly.

Ontleders glo dat dit, na hul mening, vergemaklik moet word deur die tradisionele verlangsaming in inflasie in die somermaande. Hulle verwag dat die Sentrale Bank, siende dat pryse nie styg nie, nie skielike bewegings sal maak in terme van die regulering van die sleutelkoers nie. Terselfdertyd beklemtoon ondersteuners van hierdie standpunt dat die Sentrale Bank steeds die koers moet verlaag, ten minste tot die vlak van 5,5%. Al is dit op die lang termyn.