Wat is ongesertifiseerde sekuriteite? Russiese sekuriteite mark

2024 Outeur: Howard Calhoun | [email protected]. Laas verander: 2023-12-17 10:16

Die finansiële mark sluit verskeie sektore in. Een daarvan is die aandelebeurs. Die effektemark is 'n bron van ontvangs en herverdeling van fondse. Beleggers koop aandele van belowende maatskappye en banke, wat hul groei versnel. Hier is dokumentêre en nie-dokumentêre sekuriteite in omloop. Die kenmerke van hul funksionering sal in die artikel bespreek word.

Definisie

Die sekuriteitemark is 'n stel ekonomiese verhoudings rakende die uitreiking en sirkulasie van die Sentrale Bank. Dit word ook die aandelebeurs genoem. Die hoofdoel van die mark is om die finansiële ontwikkeling van die ekonomie te verseker. Dit kan gedoen word met behulp van banklenings en deur middel van sekuriteite. In die tweede geval word fondse deur beleggers gestuur:

• aan groeiende maatskappye wat inkomste op kort termyn kan genereer;
• aan belowende bedrywe wat op die lang termyn winste en kapitalisasie kan opbou.

In die primêre markgeplaas deur die Sentrale Bank ten tyde van uitreiking. Dit is waar finansiële hulpbronne gemobiliseer word. Uitreikers, beleggers, onderskrywers, FFMS is deelnemers aan hierdie sektor. In die sekondêre mark is daar 'n herverkoop van sekuriteite, die rigting van kapitaal aan belowende bedrywe. Hier word die markkoers van bates gevorm.

Funksies van die RZB

• Herverdeling van kapitaal tussen sektore van die ekonomie.
• Versekering van finansiële risiko's deur opsies en ander afgeleide instrumente.
• Akkumulasie van gratis fondse.
• Belegging in die ekonomie.
• Vloei van kapitaal na winsgewende nywerhede.
• Funksie van "oorverhitte belegging". Die waarde van sekuriteite wissel. Na die stormloopvraag begin kapitalisasie van bates, die prys keer terug na die mark.
• Verskaf markontwikkelingsinligting.

Uitreikbare sekuriteite

Dit is die mees algemene tipe aandele op die mark. Sodanige sekuriteite verseker die eiendomsregte van die eienaar, onderhewig aan opdrag en onvoorwaardelike uitoefening, op die wyse deur die wet voorgeskryf; verskyn as gevolg van die vrylating; het dieselfde hoeveelheid regte ongeag die tyd van aankoop.

Uitreiking van sekuriteite sluit in:

• share - verseker die eienaar se regte om dividende te ontvang, die organisasie te bestuur, die eiendom te deel na die likwidasie van die organisasie;
• verband - bevestig die reg van die houer om die nominale waarde van die Sentrale Bank of ander eiendom binne die ooreengekome tydraamwerk van die uitreiker te ontvang;
• opsie - verseker die houer se reg om binne 'n bepaalde tydperk te koop/verkoopaantal aandele teen 'n vaste prys.

Emissie-sekuriteite word in twee vorme uitgereik, dit is:

• sertifikaat wat die houer aandui;
• nie-dokumentêre vorm van emitterende sekuriteite - maak voorsiening vir die vasstelling van eienaars in die register.

Geskiedenis van gebeurtenis

Die definisie van die term "ongesertifiseerde sekuriteite" kom uit Amerikaanse wetgewing. In die 80's van die vorige eeu is onderhandelbare, kommoditeits- en voorraadsertifikate met verskillende wetlike reguleringsregimes gebruik. In Art. 8-102 USTC definieer die konsep van sekuriteite in ongesertifiseerde vorm: dit is 'n aandeel in die uitreiker se eiendom wat nie deur 'n ander dokument verteenwoordig word nie, en die oordrag daarvan word in spesiale boeke aangeteken.

Frankryk was die eerste om die sertifikaat te "dematerialiseer". Sedert 1984 het die land se wetgewing hierdie moontlikheid met betrekking tot aandele en effekte verseker. In Duitsland het 'n spesiale wet die uitreiking van "globale sertifikate" toegelaat.

Sekuriteitemark in Rusland

Met die ontwikkeling van inligtingstegnologie is die vorm van bevestiging van eiendomsreg vanaf dokumentêr na elektronies verander. Sulke sertifikate word ook sekuriteite genoem, maar hulle is onderhewig aan die wetlike reëls van eienaarskap. Hierdie tendens van sekuritisering weerspieël goed die mobiliteit van finansiële verhoudings. Die omset van "demateriële" sekuriteite word bepaal deur Art. 142-149 van die Burgerlike Wetboek van die Russiese Federasie. Die uitreiker, nadat hy 'n lisensie ontvang het, kan die regte met behulp van elektroniese rekenaars regmaak. Die volgorde en reëls van hierdie operasiesdeur die wet gereguleer.

ongesertifiseerde sekuriteite is elektroniese dokumente. Die wet definieer die prosedure vir die vasstelling, bevestiging en maak van transaksies daarop. Verantwoordelikheid vir die veiligheid van rekords berus by die persoon wat die register bygewerk het. Dit stel ook 'n "besluit oor die kwessie van die Sentrale Bank op", registreer dit by staatsowerhede. Hierdie dokument sertifiseer die reg van die eienaars. Dit word in drievoud gemaak. Een bly by die eienaar, die tweede word aan die register geheg, en die laaste een word na die kluis oorgeplaas.

Die eienaardigheid van sulke dokumente is dat die uitreiker se verpligting uitgedruk word in die vorm van 'n inskrywing op 'n spesiale "depo"-rekening, wat al die nodige besonderhede bevat. In hierdie vorm laat die wet die uitreiking van aandele en effekte toe. Maar die uitreiking van rekeninge, wat op hierdie manier uitgevoer word, is verbode.

Hantering van kwessies

Binnelandse wetgewing het ook die gebruik van "demateriale" sekuriteite toegelaat. AO in geval van kwessies moet slegs hul uitgawe in die boeke registreer, en mag nie geld spandeer op die voorbereiding van vorms nie. Staatskorttermyneffekte is nog 'n voorbeeld van nie-dokumentêre sekuriteite. Die wet laat die uitreiking van enige tipe sertifikaat in hierdie vorm toe. Maar daar is geen wetlike regime om geskille daaroor te reguleer nie. Alle kwessies word opgelos op grond van die bepalings van Art. 28 van die Federale Wet "Op die RZB", wat bepaal dat die eienaarskap van sulke voorwerpe op dieselfde manier as vir dinge oorgedra word.

Legal

In die Amerikaanse reg is die voorwerp van eiendom die regte self. Vir Russiese wetgewing is hierdie benadering onaanvaarbaar. Daar is geen konsep van verpligting in die Amerikaanse reg nie. Daarom is die outomatiese oordrag van hierdie interpretasies en regulasies na die binnelandse mark onmoontlik. Die koop en verkoop van sekuriteite moet deur gevestigde regsreëls beheer word.

Voordat wysigings aan die RF CG aangebring is, is uitreikingskwessies gereguleer deur die “Regulasies oor die uitreiking van die Sentrale Bank” nr. 78. Hierdie dokument het voorsiening gemaak vir die moontlikheid van die bestaan van sertifikate in die vorm van inskrywings op rekeninge. Die nuwe konsep van sekuriteite uit die Burgerlike Wetboek bepaal dat die hoofdoel van die dokument is om sekere eiendomsregte vas te stel. Hul oordrag is moontlik sonder 'n sertifikaat. In Art. 149 van die Burgerlike Wetboek bepaal dat die regte op sekuriteite in 'n spesiale register aangeteken word. En dit ontneem reeds een van die funksies van hierdie instrument.

Deur hierdie norme van die wet te ontleed, kan ons tot die gevolgtrekking kom dat papierlose sekuriteite eiendomsregte is wat gesertifiseer kan word deur 'n algemene reël of deur 'n inskrywing in die register vas te stel.

Maniere om die probleme van die huishoudelike RZB op te los

1. Herverdeling van aandeleblokke, toewysing van finansiële hulpbronne vir die herstel en ontwikkeling van produksie in Rusland.
2. Om politieke onstabiliteit, ekonomiese krisis te oorkom.
3. Verbetering van wetgewing.
4. Verhoog die rol van die staat: die finale keuse van die aandelemark-funksioneringsmodel, definisiebronne van aanvulling van die begroting, die vorming van 'n effektiewe toesigstelsel.
5. Beskerming van beleggings in dokumentêre en boekinskrywingsekuriteite.
6. Ontwikkeling van bewaarders-, skoonmaak- en agentskapnetwerke wat die beweging van dokumente registreer.
7. Uitbreiding van die volume inligting oor die aktiwiteite van uitreikers. Skep van 'n gemeenskaplike stelsel van markbeoordelingsaanwysers, bekendstelling van graderings, ontwikkeling van 'n netwerk van publikasies wat spesialiseer in sekere sektore van die ekonomie as beleggingsvoorwerpe.

Kenmerke van die Europese model

Die Amerikaanse mark is die mees ontwikkelde in terme van infrastruktuur, winsgewendheid, kapitalisasie, omset en likiditeit. Die regulatoriese raamwerk is na die ekonomiese krisis van die 1930's neergelê. vorige eeu. Terselfdertyd is die konsep van kapitaalbestuur hersien. Die wette "Op die Sentrale Bank" (1933), "Op die Aandelebeurs" (1934) en ander wette het in werking getree. Daarom sirkuleer sekuriteite sonder sertifikaat tans vrylik in die VSA.

Die Wes-Europese mark funksioneer doeltreffender as die plaaslike een, hoewel dit minderwaardig is as die Amerikaanse. Dit is 'n groot verdienste van die mega-reguleerder, sy goed gevestigde werk. Elke sektor van die finansiële mark voer 'n sekere lys funksies uit. En in die geval van’n tekort aan kapitaal word hulpbronne herverdeel. Al hierdie aktiwiteite word deur die onderskeie ministeries (Finansies en Ekonomiese Sake) gereguleer.

Neigings in die ontwikkeling van globale sekuriteitemarkte

• Baekonsentrasie - die konsentrasie van kapitaal van professionele deelnemers op die wêreld se grootste aandelebeurse. Die resultaat is verbeterde betroubaarheidsertifikate en bodorganiseerders.
• Globalisering - die vinnige groei van sentrale bankkwessies.
• Rekenaarisering van die mark - die gebruik van die nuutste tegnologieë, die voortdurende opdatering daarvan, die verskaffing van kommunikasiemiddele wat aan enige belegger beskikbaar is.
• Versterking van staatsregulering is te danke aan die behoefte om die regte van beleggers te beskerm, die betroubaarheid van dokumente, uitreikers, die deursigtigheid van die funksionering van aandelebeurse, die sekuriteit van rekenaardataverwerkingstelsels te verbeter.
• Bekendstelling van internettegnologieë.
• Verspreiding van nuwe gereedskap, stelsels en infrastruktuur.
• Sekuritisering is die oordrag van fondse van tradisionele vorms (spaargeld en deposito's) na die Sentrale Bank om illikiede bates te kombineer en in omloop te plaas.
• Samesmeltings en verkrygings deur vooraanstaande uitruilings van hul vennote.

Geregistreerde papiere VS Sentrale Bank aan toonder

Vir 'n geruime tyd is alle Russiese sekuriteite deur dieselfde regshandelinge gereguleer. Met die instelling van veranderinge in die wetgewing het die regte van die houer na die verdwyning van sertifikate onafhanklike betekenis gekry. Sulke dokumente neem nie die eienskappe van dinge aan nie, maar verander die manier waarop dit reggemaak word. As gevolg hiervan is daar 'n behoefte om die beskerming van die belange van die eienaars te verbeter. Die “vervanging” van papierdraers lei tot die verdwyning van klassieke persoonlike sertifikate. 'n Nie-dokumentêre vorm van toondersekuriteite sal waarskynlik nie verskyn nie. En "gedematerialiseerde" bevele, hoewel dit nie deur die wet verbied word nie (Artikel 149 van die Burgerlike Wetboek), sal nie wyd gebruik word nie. Daarom, ongesertifiseernet die uitreiking van sekuriteite bly oor.

Gevolgtrekking

Die sekuriteitemark in Rusland funksioneer om die finansiële ontwikkeling van die ekonomie te verseker. In omloop is sertifikate in nie-dokumentêre vorm. Trouens, hierdie selfde aandeel, wat die eienaar se bydrae tot die eiendom van die onderneming bevestig, word in die registers aangeteken vir die feit van oordrag.